2020最有价值NFL球队

虽有疫情,NFL橄榄球队价值上升7%。价值40亿美元以上的球队达到4支,去年为2支——巨人队和公羊队今年加入了这批佼佼者的行列。

美国时间9月10日晚间,NFL新赛季将举行揭幕战,堪萨斯城酋长队对阵休斯顿德州人队。对于世界强队酋长队来说,这可是展示风采的时刻,也是超级碗最有价值球员Patrick Mahomes签下5亿美元新合同后打的第一场比赛。

虽然万众瞩目,但是Mahomes打比赛时,现场观众只有1.6万人,远远少于箭头体育场7.6万人的容量。不过,这个上座率已经好于很多球队。因为担心疫情,洛杉矶公羊队、洛杉矶闪电队和纽约巨人队、纽约喷气机队打比赛时连现场观众都没有。

根据福布斯对NFL球队的最新价值排名,NFL球队平均价值今年首次超过30亿美元,联赛32支球队中,4支球队的价值在40亿美元以上——达拉斯牛仔队(第1名,57亿美元)、新英格兰爱国者队(第2名,44亿美元)、纽约巨人队(第3名,43亿美元)、洛杉矶公羊队(第4名,40亿美元)。

各球队的价值达到高位,要归功于橄榄球运动的盈利能力在美国各联赛中无可匹敌。

体育金融机构Galatioto Sports Partners的总裁Sal Galatioto说:“收购球队时,要注意两点:要花多少钱;能赚多少钱(实现利润),或是未来要再给队里投多少钱(弥补亏损)。”

上个赛季,NFL各球队的平均营收为4.77亿美元,平均营业利润为1.09亿美元,超过了NBA(7,000万美元)、MLB棒球联盟(5,000万美元)和NHL冰球联盟(2,500万美元)。

这样,NFL本赛季的债务相对于球队价值的比例就较低。另外,NFL还有100亿美元的授信额度,由联赛的长期担保媒体协议作为后盾,因此利率要低于各球队单独借款的利率。NFL球队所有者可以为球队借贷5亿美元,另外还可以通过特别目的实体再借贷1.5亿美元。

疫情可能导致球队平均营收减少三分之一,今年整个联赛的业绩只能达到收支相抵而已,但是经济困难长不了。NFL可能很快就签下新的全美媒体权益协议。协议于2023年开始生效,估计平均每年金额为150亿美元,是当前媒体协议的两倍。

这种估计是否过分乐观?不一定。2019年美国收视率最高的50个电视节目中,有41个是NFL节目。根据新的集体谈判协议,本赛季要开始增设两场季后赛。NFL有工资帽规定,球队支付球员的薪酬不得超过营收的50%。因此,球队收入如果增加,那么对于球队利润可是好消息,球队的盈利可能再次恢复涨势——过去10年,球队营业利润已经增长了3.5倍。

惠誉评级资深主管Chad Lewis说:“NFL长期得到球迷和赞助人的支持,长期奉行低杠杆率,比起其他联赛,其债务比例良好。”

这样一来,球队所有者就可以从球队中获得利润,不需要为了保持球队价值而追加投资。这就好像是一件资产呈现良好升值,也有些像在领取年度股利。美国税收专家Robert Willens表示,多数所有者提取的分红是基于整个实体税前利润的一个比例,这笔钱至少足以抵消纳税成本。Willens估计,球队所有者平均会拿走实体税前利润的近一半(这是考虑到联邦和州税收的数字,税率可接近50%)。福布斯估计,计入折旧和摊销等费用后,去年球队所有者平均可能至少有3,000万美元入账。

体育场不同,球队价值也不同。Jerry Jones和牛仔队可谓这方面的典范。牛仔队被称为美国之队,每年的豪华包厢租赁和赞助收入接近3.6亿美元,是第2名爱国者队的2倍多。爱国者队的主场门票及俱乐部座位票务收入超过8,000万美元,领先NFL联盟。辛辛那提猛虎队的价值最低,为20亿美元,门票及俱乐部座位票务销售收入不到2,500万美元。

营收和营业利润(扣住利息、税项、折旧和摊销前的利润)取2019赛季的数字,并且减去了体育场的偿债费用。债务包括溯及球队所有者的体育场债务和球队债务。我们的会计计算采用收付实现制,而不是权责发生制。

球队价值为企业价值(股本加净债务),包括球队体育场的经济价值(包括归属球队所有者的非NFL收入),并非房地产本身价值。洛杉矶公羊队、闪电队和拉斯维加斯突袭者队在估值时针对本赛季开放的新体育场进行了调整。

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